企业偿债能力分析研究

企业偿债能力分析研究

摘要：在当今这个经济高速发展的社会，企业之间的竞争力越来越激烈，对于企业偿债能力分析不应该仅仅是企业的投资者和债权人的责任，企业自身也应该加强偿债能力分析，在效益和风险之间做出适当的权衡。本文从偿债能力的定义入手，就企业偿债能力分析的重要性，计算指标的方法，出现的问题，造成这样问题的因素，以及完善偿债能力分析的建议进行细致的分析研究，使得企业偿债能力分析更加科学可靠，旨在能够实际反映企业偿债能力的情况。

关键词：企业偿债能力分析，重要性，局限性，建议

一、本次研究的目的

现在企业偿债能力分析虽然在经济管理工作中具有十分的优势，但是我国仍有相当一部分企业忽略了偿债能力分析的重要性，管理思想僵化落后，将企业管理局限于生产经营性管理格局之中，使得企业偿债能力分析的作用没有得到充分的发挥。企业偿债能力分析是一个企业的偿还到期债务的能力的分析，企业全部的经营活动如筹资、投资和经营活动均会影响企业的偿债能力分析。企业偿债能力的强弱关系到企业的生死存亡，是企业健康发展的基本前提，也是投资者、债权人和企业相关利益者非常关心的问题。可见，偿债能力分析是企业财务分析中一个重要的组成部分，对于提高企业偿债能力、为企业健康发展有着非常重要的意义。

二、企业偿债能力分析理论的概述

企业的偿债能力分析，是指通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及其变动情况，对企业清偿到期债务的资金保障程度的能力进行分析，并适当考虑未来现金流入或者获利能力的全部工作过程。

企业的偿债能力分析可以分为两个方面的内容：一是短期偿债能力分析，主要是了解企业偿还一年内或者一个经营周期内到期债务的能力，判断企业的财务风险；二是长期偿债能力分析，主要是了解企业偿还全部债务的能力，判断企业的整体财务状况、债务负担和企业偿还债务的保障程度。

三、研究企业偿债能力分析的重要性

1、更全面的了解企业的财务现状

企业偿债能力分析问题是反映企业财务状况的重要内容，是财务分析的重要组成部分，更是衡量企业财务管理的核心内容。所以企业偿债能力分析能够及时而且更加全面的了解到企业的财务经济状况，了解企业偿还到期债务没有，了解企业的偿债能力的强弱。通过对企业偿债能力的客观分析，所反映的资产、负债、盈利和现金等指标来分析企业的短期偿债能力和长期偿债能力，通过数据的比较，可以更加准确的了解企业财务经济状况，帮助企业所有者，经营者，债权人及其他利益相关者了解企业经营状况，发现经营管理问题，找出漏洞，为企业的经营决策服务。例如，某企业的资产负债率为85%，说明企业的资金只有15%是所有者的资金。企业的现金支付能力为负，说明企业面临支付危机，必须进行短期融资活动，等等。通过这些分析，才可以全面的了解到企业的财务现状，才能及时的诊断出企业的毛病，对症下药，为企业的决策和日常管理服务。

2、可以有效的控制风险

企业偿债能力分析可以有效的控制风险。企业的偿债能力分析反映了企业的经营风险，比如产权比率直接反映负债与所有者权益之间的关系，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，所承担的风险就越小。企业经营者要实现企业的经营目标，使得企业能够健康的生存和发展，必须确保企业生产经营各个环节的畅通、顺利的进行。通过企业的偿债能力分析，企业经营者可以保持较低的企业综合财务风险，通过分析，企业经营者能够及时的发现问题，并针对这些问题采取相应的措施加以解决，从而保证企业的生产经营能够顺利的进行，有效的控制了风险，使损失减到最小。

3、对企业的发展有很大的帮助

企业偿债能力的强弱关系到企业的生死存亡，是企业健康发展的基本前提，也是投资者、债权人和企业相关利益者非常关心的问题。企业通过各种渠道筹集资金是维持正常经营活动的必要前提。正确的企业偿债能力分析，准确预测企业筹资前景，是企业债权人进行正确信贷决策的基础。企业偿债能力强，则企业财务状况较好，信誉较高，债权人的本金与资金利息的保障程度较高。因此，对企业进行偿债能力分析，能够准确预测未来筹资前景，对于企业的健康发展有着非常重要的意义。　

四、现有企业偿债能力分析中的局限性

企业的偿债能力分析是财务分析中非常重要的环节，也是核心部分。但由于各种原因出现了一些问题，主要表现在以下几个方面：

1、指标建立的基础不符合现实

现在，传统的偿债能力分析都是以企业清算为假设基础的。流动比率、速动比率、资产负债率等企业偿债能力分析中的重要指标都是按照这样的基础计算的。这种假设其实并不符合企业实际的运行情况。任何企业的经营目的不得为了清算而是为了从持续经营中赚钱，任何债权人将资金使用权让渡给企业的目的也不是为了获得企业的清算价值，而是为了获得资金的使用报酬并且能够如期收回本金。按照这样的基础是不符合现实的。

2、分析数据来源的不可靠

企业的偿债能力分析的数据主要来源于资产负债表中的数据，其中就有以下几个方面的问题：一方面是，资产负债表里只能将那么能够量化的会计信息通过报表以及表格的形式反映出来，而对于那么重要的不能量化的信息，如会计政策的选用、会计政策的变更以及影响、与会计政策的选用有关的其他重要资料等情况，却不能在资产负债表上得以体现。

另一方面是按照现在的会计制度，资产负债表是按历史成本计价原则编制的，所以问题就是很有可能会使得资产的账面价值被高估或者低估，与变现价值不相同。例如企业自行开发的、成本较低而计入期间费用的商标权、专利权等无形资产，在历史成本的原则下编制的资产负债表中，企业有大量资产没有计量，使得现行价值偏高。

最后一方面是资产负债表上的项目都是用货币计量的，那些不能用货币计量的经济事实就不容易在报表数据上反映出来。

3、应收账款的偏差性。

在当今社会，企业相互拖欠货款的现象比较普遍，企业账面上的应收账款有着相当大的部分超过信用期而未能收回，发生坏账的机率也比较高，即使企业按照会计制度规定提取了坏账准备，常常不足以冲抵实际的坏账数额。所以，这部分的应收账款就不能作为用于偿还债务的流动资产了。因此，如果企业不考虑应收账款的实际收现情况，而是仅仅依据账面上应收账款的余额计算流动比率和速动比率，肯定会使得评价结果产生偏差。

4、目前的偿债能力分析是静态性

现有企业的偿债能力分析都是一种静态分析，而不是动态动态分析，只重视了一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力；只重视了某一时点上的偿债能力，而不是重视达到这一时点之前的债务，本金数额较大，到期一次还本，必须有一个利润或者现金流入积累的过程，否则企业必然会感到巨大的财务压力。这样的一个过程没有在财务分析中充分的反映，只会导致企业判断的失误。

五、完善企业偿债能力分析的建议

1、变清算假设为持续经营假设

前面说到企业是以清算假设为基础进行偿债能力分析的，这样是不合理的，企业必须在持续经营的基础上进行偿债能力分析，充分考虑并分析企业的盈利能力、现金产生能力、融资能力和资产变现能力。企业要生存下去就不可能将所有的流动资金变现来偿还流动负债，也不可能将速动资产变现偿还流动负债，更不可能将所有资产变现来偿还企业的全部债务。所以建议企业变清算假设为持续经营假设。

2、定量和定性分析相结合

如前所述，偿债能力分析受到数据来源的限制，常常局限于评价指标的定量分析，缺乏从定性的角度加以分析，从而导致了偿债能力分析所依据的资产负债表内的数据信息不能如实的反映企业的实际的偿债能力。

所以建议是，在报表信息不充分、不完全的情况下，有必要加强偿债能力的定性分析，从而掌握企业资产的质量，了解企业资产的内部结构，准确评价企业资产的变现能力，为评价企业真实的偿债能力提供依据。

3、应收账款余额的调整

上面讲到应收账款出现的偏差性，所以企业为了确保应收账款的收回，以用于偿还短期债务，企业可以将应收账款的账面余额，按账龄分类，将超过一年的应收账款加以剔除，保留账龄在一年以内的应收账款净额，并且在此基础上面，结合客户的信用情况，确保可以在期限内收回应收账款净额。这样，应收账款作为流动资产和速动资产的一部分，反映的短期偿债能力才是合理的。

4、静态分析和动态分析相结合

现有的偿债能力分析依据更多的是静态数据和过去的资料，为了使得企业偿债能力分析更加准确，可以通过静态和动态分析相结合来达到效果。主要有以下两个方面：一方面是加强负债资金动态分析，企业面临许多不确定因素，为了加强负债风险管理，应该重视偿债能力的动态分析，运用动态的观点来衡量偿债能力。那么企业可以将负债资金的形成、使用、偿还作为一个资金流来加以分析和判断，负债资金从形成、使用到偿还任何一个环节出现障碍，都会影响整个资金流循环的质量，从而不能全面、客观地反映企业真实的偿债能力水平。另一个方面是加强现金流量分析，现金流动态情况是进行偿债能力分析时不容忽视的因素，应成为企业偿债能力分析的重要依据。其中以经营活动现金流量分析企业的偿债能力是一种十分稳健的分析方法，从一定程度来讲，有稳定可靠的生产经营现金净额作为保障，企业的偿债能力是可信的。

结束语

综上所述，企业偿债能力分析是一个系统的工程，分析体系反映的结构是否客观、公平、科学合理，对财务分析主体来说都是至关重要的。而我国企业偿债能力分析从指标建立的基础、分析的来源、应收账款的偏差和目前分析的状态等都存在着一定的问题，使得不能够更加全面和准确反映企业的偿债能力水平。在分析时，我们不能简单的利用一些指标去分析，而是应该从偿债能力的本质去看，考虑影响偿债能力分析的各个因素，来保障决策依据的正确性。我们的目的是反映企业偿债能力的真实水平，所以，分析时应该变清算基础为持续经营基础、定量分析和定性分析相结合、调整应收账款的余额以及静态分析和动态分析相结合等方法，使得该体系能够更好的反映企业的具体情况，为决策者提供科学的依据。